Alors que les autorités monétaires se félicitent de la revalorisation du franc congolais, plusieurs analystes appellent à la prudence. Selon eux, cette appréciation de la monnaie nationale, si elle n’est pas soutenue par une dynamique réelle de production et d’offre intérieure, risque de masquer des fragilités structurelles et de créer de nouvelles tensions économiques.
Une appréciation administrée aux effets ambivalents
La politique de la Banque centrale du Congo (BCC) vise à stabiliser la monnaie et à rassurer les marchés. Mais pour de nombreux économistes, cette approche demeure « administrée » — autrement dit, pilotée par des interventions et non par la force naturelle du marché.
Dans l’immédiat, cette stratégie profite aux détenteurs de francs congolais et à certains importateurs, qui voient leur pouvoir d’achat renforcé. En revanche, elle pénalise les exportateurs et les opérateurs économiques dont les revenus et transactions sont libellés en dollars.
« Une monnaie forte sans fondement productif réel crée une illusion de solidité », résume un analyste financier. Cette situation pourrait, à terme, fragiliser la collecte fiscale, réduire la compétitivité des exportations et ralentir la croissance des secteurs orientés vers l’extérieur.
Le vrai enjeu : la cohérence des politiques publiques
Derrière le débat monétaire se cache une question plus large : la coordination entre la politique budgétaire et la politique monétaire. Une appréciation du franc congolais peut être soutenable, rappellent les experts, si elle s’inscrit dans une trajectoire cohérente :
discipline budgétaire crédible,
visibilité sur les flux miniers,
gestion transparente de la trésorerie publique,
réduction progressive des exonérations, appuyée par des évaluations d’impact sectorielles.
Sans cette articulation, l’économie congolaise risque de se retrouver avec des signaux contradictoires : une monnaie forte qui renchérit la production locale en devises, des régies financières fragilisées dans la conversion de leurs bases imposables, et des investisseurs hésitants face à un environnement jugé incertain.
Un appel à la coordination entre la BCC et le ministère des Finances
Face à ce constat, plusieurs voix plaident pour une meilleure synchronisation entre la Banque centrale et le ministère des Finances.
La BCC pourrait, selon les spécialistes, assouplir progressivement la contrainte de liquidité, tout en maintenant une vigilance ferme contre la spéculation. De son côté, le ministère des Finances devrait accélérer la collecte des recettes, cibler les dépenses prioritaires et réformer les exonérations selon leur impact socio-économique réel.
Les régies financières, enfin, sont invitées à renforcer la conformité fiscale pour élargir l’assiette sans freiner l’activité économique.
Une stabilité à double tranchant
L’audition économique de ces derniers jours a permis de clarifier le diagnostic : le renforcement du franc congolais, tel qu’il est actuellement conduit, réduit la valeur budgétaire des bases taxables. Autrement dit, les rentrées fiscales en dollars chutent mécaniquement à mesure que la monnaie locale s’apprécie.
L’enjeu n’est donc pas de contester la recherche de stabilité monétaire, mais d’éviter un réglage déséquilibré qui, en corrigeant une inflation passée, créerait de nouveaux déséquilibres.
Une séquence concertée entre la BCC et les Finances, avec des objectifs chiffrés, des trajectoires réalistes et des évaluations publiques d’impact, offrirait une voie plus lisible et crédible.
Faute de cette coordination, préviennent les experts, la réussite monétaire pourrait se payer par une trésorerie publique en tension et une activité économique en perte de souffle.
Mike kaniki